8月正是棉花新舊年度交替的時(shí)節(jié)，也是棉花行情變化轉(zhuǎn)折的敏感節(jié)點(diǎn)，各種市場炒作和政策信息紛繁難辨。內(nèi)外市場的聯(lián)動(dòng)性分外緊密，超跌反彈的主調(diào)下難掩總體弱勢(shì)的棉花大局。
國際棉花市場步入新的棉花年度，在經(jīng)過大幅跌落之后開始了艱苦的反彈歷程，對(duì)于天氣的炒作由風(fēng)調(diào)雨順到干旱少雨，導(dǎo)致豐產(chǎn)與否的喜憂變化。ICE洲際交易所棉花期貨在大幅下跌之后，價(jià)格底部支撐明顯，整月處于弱勢(shì)反彈格局，反彈幅度和進(jìn)程明顯吃力。主力12月份合約從62美分/磅的5年來低點(diǎn)緩慢爬升至67美分/磅；近月10月份合約同樣在跌至62美分/磅后開始反彈，直至本月底的68美分/磅，其他各月都有不同幅度的反彈，既有炒作因素的變化，也有盤面理性調(diào)整的需要。
期貨市場的低位反彈帶動(dòng)現(xiàn)貨市場的轉(zhuǎn)暖，進(jìn)入8月以來，國際棉花現(xiàn)貨經(jīng)歷了深度調(diào)整，國際棉價(jià)大幅下跌，市場開始有企業(yè)逢低買入，各地詢盤和成交趨于活躍。Cotlook A指數(shù)從月初的72美分/磅的低點(diǎn)緩步向上，月末報(bào)收于75美分/磅，但市場總體反彈空間有限，市場貿(mào)易謹(jǐn)慎，棉花消費(fèi)依舊疲軟。美國棉花出口情況不容樂觀，本月內(nèi)多期周報(bào)顯示，棉花出口簽約呈遞減趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)疲弱下的棉花消費(fèi)難以被激發(fā)，雖然最新一期報(bào)告棉花出口數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但不被市場所關(guān)注，中國棉花需求的持續(xù)萎縮，未來可能大幅縮減進(jìn)口量，以致棉花增產(chǎn)所帶來的銷售壓力愈加繁重。
國際棉花市場階段性的反彈不代表市場整體的棄弱走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇困難重重，棉花消費(fèi)預(yù)期難以提振，特別是我國消費(fèi)大幅縮減；天氣利好棉花長勢(shì)良好，棉花主產(chǎn)國家增產(chǎn)可能性提高，世界及中國棉花庫存不斷推高，未來供大于求的矛盾突出，長期弱勢(shì)的局面將很難改變。
8月的國內(nèi)棉花市場不僅正值新舊棉花交替之季，而且備受業(yè)界高度關(guān)注的棉花目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)細(xì)則呼之欲出，特別的時(shí)間營造出特別的氣氛，又帶來特別的市場行情。紡織用棉需求的低迷直接導(dǎo)致棉花行情的持續(xù)低落，巨大的棉花庫存讓市場壓力倍增，普遍看跌后市成為市場共識(shí)；而年度交替的“青黃不接”可能會(huì)出現(xiàn)棉花供應(yīng)暫時(shí)緊張，以及對(duì)直補(bǔ)新政過多期望卻為市場提供了短暫支撐。
鄭棉期貨市場經(jīng)過了上月大跌狂潮的洗禮后，市場利空信息和恐慌心理得到充分釋放，盤面多空資金的博弈也暫告一段，盤面調(diào)整需要和基本面的細(xì)微變化推動(dòng)市場止跌回升、反彈振蕩。主力新年度1月份合約在月初二次試探14000元/噸的底部區(qū)域，大膽再上直至14980元/噸階段高點(diǎn)，眾壓之下終未能向上突破，隨轉(zhuǎn)入振蕩調(diào)整的姿態(tài)，月末徘徊于14300元/噸一線；近月9月份合約臨近交割，缺乏資金的參與，注定沒有出奇的表現(xiàn)，相對(duì)遠(yuǎn)月還算頑強(qiáng)，在大幅反彈至17590元/噸的高位后，開始回調(diào)整理，后市將以振蕩回歸現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間為主；其他遠(yuǎn)月合約多以弱勢(shì)反彈、振蕩調(diào)整為主，價(jià)格多集中在14300元/噸上下。
棉花現(xiàn)貨市場主要圍繞拋儲(chǔ)運(yùn)行，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，本月有小幅下跌，中棉價(jià)格指數(shù)從17138元/噸下調(diào)至16992元/噸。8月是拋儲(chǔ)的最后一個(gè)月，紡織企業(yè)補(bǔ)庫需求有所增加，但并沒有出現(xiàn)預(yù)期的井噴狀況，實(shí)際成交只在月末隨投放量的增加才見小幅上升。截至月底最后交易日，共計(jì)劃投放儲(chǔ)備棉1311萬噸，實(shí)際成交265萬噸，成交比例占20%，舊國標(biāo)資源均價(jià)折328級(jí)17200元/噸以上，新國標(biāo)資源均價(jià)16800元/噸左右，進(jìn)口棉上市79萬噸，累計(jì)成交16噸，均價(jià)在16600元/噸上下。本月開啟的兵棉專場拍賣情況同樣表現(xiàn)冷清，每天實(shí)際成交不足100噸，成交價(jià)格在16000元/噸~16600元/噸，一個(gè)月時(shí)間共計(jì)上市58443噸，成交2776噸，成交比例非常小。
下游市場棉紗、棉布銷售不暢，實(shí)際成交清淡，價(jià)格不斷下調(diào)，需求依舊不旺；紡織企業(yè)成品庫存積壓嚴(yán)重，資金周轉(zhuǎn)困難，開工率下降，一些小型企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)現(xiàn)象持續(xù)蔓延；對(duì)棉花原料保持較低庫存，謹(jǐn)慎購入以維持生產(chǎn)，即使拋儲(chǔ)即將停止也不例外。另外市場普遍看低新棉價(jià)格，而且新棉質(zhì)量較好，也是棉紡織企業(yè)不愿意過分增加庫存的主要原因之一。 |
